本片根據蒲齡原著(zhù)之《聊齋志異-畫(huà)皮》一段改編而成，為武俠大導胡金銓在世的最后一部作品。落第書(shū)生王順生娶妻多年，一無(wú)所出，一日自城中趕路回家時(shí)，偶遇一明艷照人之少婦尤楓尤自稱(chēng)身世可憐，被逼嫁入某大戶(hù)人當妾待，正室所虐，故冒死出走，王仗義相助，愿意讓尤暫居于其書(shū)齌，當晚王欲與尤行魚(yú)水之歡，天忽亮，尤推說(shuō)身體不適，拒絕了王的要求。翌日，王往城中購胭脂水粉，欲贈尤以討其歡心，遇玉清道人，后者指王邪氣纏身，王置之不理。王返家，向妻子陳氏表明心意娶尤為妾，陳氏趁尤寬衣沐浴時(shí)，竟自窗外窺得尤下臉皮，點(diǎn)畫(huà)胭脂之駭人情景，嚇得暈死過(guò)去，王連狂奔玉清道觀(guān)，求道人除魔，玉清把一塵拂予王，囑王把它掛在寢室門(mén)外，再作打算不料尤楓仍能潛入室內，向王申訴前生之辛酸遭遇。原來(lái)尤楓被一法力高強的陰陽(yáng)法王所控制，用作誘餌殘害人生。陰陽(yáng)法王遂將王順生殺害，并附于王順生軀體到處傷人，幸得太乙上人和玉清道人師兄弟伸張正義，消滅了陰陽(yáng)法正，救回了王順生和尤楓，使他們得以轉入轉回……