上世紀20年代，大革命爆發(fā)前夕，青年知識分子肖澗秋在杭州葛嶺的湖邊寫(xiě)生，初識女學(xué)生陶嵐。兩年后，歷盡滄桑的肖澗秋應同學(xué)陶幕侃之邀到芙蓉鎮中學(xué)任教，在船上遇見(jiàn)了留洋歸來(lái)的闊少爺錢(qián)正興與故去同學(xué)的遺孀文嫂。陶幕侃在家中設宴款待澗秋，讓澗秋與陶嵐再次相見(jiàn)。同時(shí)，錢(qián)正興對陶嵐也是一見(jiàn)鐘情。肖澗秋出于同情經(jīng)常照顧文嫂及兩個(gè)孩子，這讓文嫂對肖澗秋產(chǎn)生了愛(ài)慕之情。錢(qián)正興正式向陶家求婚。被陶嵐斷然拒絕。錢(qián)正興因得不到陶嵐而對肖澗秋產(chǎn)生更加強烈的嫉恨，不僅在學(xué)校里處處與肖作對，而且在鎮上到處散發(fā)傳單，誹謗肖澗秋與文嫂的關(guān)系，甚至誣告他參與赤色活動(dòng)，將他關(guān)進(jìn)縣監獄。為了救肖澗秋，陶嵐答應了錢(qián)正興的求婚，而文嫂也答應一直追求她的商人吳子豪的求婚。澗秋出獄了，但文嫂已經(jīng)搬家，陶嵐也和錢(qián)正興去了上海。幾經(jīng)周折，肖澗秋終于找到了文嫂，他決定照顧文嫂一輩子，而文嫂卻從肖澗秋的表情里看到他愛(ài)的其實(shí)是陶嵐。夕陽(yáng)中，文嫂在河邊洗衣服，澗秋帶著(zhù)采蓮在河邊吹泡泡，等他們回到河邊，只見(jiàn)筐里放著(zhù)整齊的衣服，卻不見(jiàn)文嫂。肖澗秋大病一場(chǎng)，他決定帶著(zhù)采蓮離開(kāi)芙蓉鎮。臨行前，他來(lái)到文嫂的墓前辭行，遇見(jiàn)吳子豪，吳對他說(shuō)出文嫂對他的犧牲，這讓肖澗秋萬(wàn)分內疚。趕回芙蓉鎮的陶嵐悲痛欲絕，他一定要找到肖澗秋。陶嵐輾轉各地，幾經(jīng)艱難。在上海的一個(gè)廣場(chǎng)上。人們正在集會(huì )游行。俯瞰下去，各色各樣的傘組成不同的色塊，這當中，相鄰的兩朵紅傘分外顯眼。陶嵐一副修女打扮依然打著(zhù)那把紅傘，澗秋下意識的茫然四顧，但誰(shuí)也沒(méi)有看見(jiàn)誰(shuí)……